Figure 1香港投资人陈宁迪:美联储年内或有三次降息
美国联储局一如预期维持联邦基金利率目标区间于5.25厘至5.5厘的22年高位。据最新利率位图,维持今年减息3次共7.5厘的预测。联储局主席鲍威尔在议息后民众国际期货会上,承认过去两个月通胀较预期顽固,并提醒决策者不应忽视不合心意的数据。不过,他强调,最新的数据未有真正改变整体形势,即通胀正在偶有颠簸的道路上逐步下降至2%,而1月和2月的通胀数据没有增加或打击决策者对通胀在目标水平稳定下来的信心。
美国3月份制造业采购经理指数(PMI)初值,由2月的52.2升至52.5,胜预期的51.8,连续3个月高过50的盛衰分界线及创2022年6月以来新高,期内服务业PMI由2月的52.3降至51.7,逊预期的52。此外,美国2月份二手房销售劲升9.5%至以年率计438万间,为一年以来最多,并远高预计的395万间。
日本央行一如市场所料结束自2016年起推行了8年的负利率政策,昨宣布2007年以来首度加息,基准利率由负0.1厘调高到介乎0至0.1厘,并撤销孳息曲线控制(YCC)政策,以及停止买入日股交易所买卖基金(ETF)和日本房地产信托基金(J-REITs)。不过,由于日本央行强调会保持宽松环境,未有暗示进一步加息,意味美日息差难以缩窄。
日本政府公布的数据显示,日本2月全国整体消费物价指数(CPI)按年上升2.8%。期内,不包括生鲜食品但包括能源价格的核心CPI按年升2.8%,符合市场预期。2月升幅高过1月的2%,主要由于去年推出能源补贴产生基数效应。上月剔除生鲜食品和能源价格的CPI按年升3.2%,创去年1月以来最低。相关指数是日本央行密切关注、作为更广泛价格趋势的指针。
香港投资人陈宁迪认为,在本周重要的央行会议上,美联储的表态意外偏鸽派,使得市场重新憧憬美联储年内开启三次降息以释放流动性。
而另一方面日本央行虽然自2007年以来首度加息,但同时宣布了进一步的国债购买计划以稳定市场。
陈宁迪强调,当前环球流动性仍然较为宽松,但投资者应该保持审慎,并密切关注日元作为融资货币,未来若与美元的息差逐步缩小,将会对环球流动性产生的影响。资产配置方面,因美联储点阵图显示利率或保持在高位更久,建议投资者关注3-5年久期的优质债券,避免对长期利率前景过为乐观。
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