中美分水岭!2024,美国印钞机将重启,中国的机
美国的超级印钞机要重新发动了?
历史上,美联储几乎每年都是稳赚不赔,并且按照法规要求,其会将收益减去运营费用后上交给财政部,哪怕是对于美国而言,这笔钱也是不小的进益。
但从2022年开始,美国财政部这笔“小费”没了——美联储不光不赚钱,还巨亏。
尤其是刚过去的2023年,美联储经营亏损高达1143亿美元,创下了有史以来最大的亏损规模。
而究其原因也很简单,自从2022年3月开始,美联储疯狂持续加息,一路将美国联邦基金利率推高到了5.25%-5.50%。
这意味着,美联储向金融机构支付的有息存款和有价证券,都要比利率较低时购买的要更多,进而导致利息激增,美联储巨亏。
不过,当美联储披露巨亏信息后,已经开始对外放风了:
美联储喉舌尼克·蒂米劳斯(Nick Timiraos)表示,由于金融渠道开始堵塞,所以美联储将不得不停止缩表。
而在此前,美联储主席鲍威尔曾亲自上演“变脸”:
去年12月13日的议息会议,鲍威尔言之凿凿地表示“现在猜测降息为时尚早”,但仅两周时间后,迅速转变为鸽派立场,称“美联储的官员们已经在讨论开始降息”。
如今,美联储面临两难抉择,印钞机重启似乎已成定局,这对于中国而言又意味着什么?
美债飙升,提前降息
高利率带来的另一大问题,就是美债规模进一步飙升,导致美国财政赤字问题加重,陷入“崩溃螺旋循环”。
这是什么意思?
过去在低利率时代,美国曾发行大量美债,而如今随着利率升高,美联储就要被迫将这些低息美债置换成高息美债,偿付更高额的利息。
而这里别忘了,2023财年美国财政赤字已经高达1.7万亿美元,且在1月13日,美国财政部发布报告称,本财年第一季度又增加了5000亿美元的赤字,相较于2023财年同期增加了21%。
如果按照现在的速度继续下去,2024财年美国财政赤字将超过2万亿美元,创下新高。
面对庞大的财政支出,美国势必将发行更多的美债,而美债规模飙升,又代表着偿息压力的增加,导致美国财政赤字问题愈发严重,最终形成恶性循环。
也正是因此,一向“鹰派”的美联储会迅速转鸽,2024年降息预期提前,主要是利率过高,美债规模增加速度太快,实在是撑不住了。
两难抉择
尽管美联储释放了货币政策转向的预期,但市场上却出现了另一种担忧:
美国前财政部长萨默斯表示,虽然当前美国通胀水平有所下降,但整体仍然高于美联储的预期水平,如果美联储过快地重启宽松政策,很容易引发通胀反弹。
数据显示,美国最新的CPI指数为3.4%,而11月曾下降至3.1%,且美联储的预期目标是2%。
这很可能意味着通胀的黏性超出人们想象,如果美联储在货币政策上“走走停停”,加息不够彻底,过于优柔寡断的话,那么通胀很可能会卷土重来,上演一场噩梦。
但我们前面已经提到了,目前美国债务总额已经飙升至34万亿美元,每年光是利息,美国就要支付1万亿美元以上。
如果继续维持高息的话,那么这34万亿美元的美债很可能提前暴雷,进而导致金融核弹在美国直接爆发,危及美元霸权,这是美国无论如何也无法接受的。
所以目前美联储其实是站上了十字路口:
继续加息,美债岌岌可危,如果降息的话,通胀又可能死灰复燃,到时候一旦陷入“滞涨危机”,也是一场“灾难”。
面对这样一个两难抉择,全世界都在等待美联储和鲍威尔下定决心。
中国的机会来了?
鲍威尔之所以上演“变脸”,美联储转向之所以如此之快,有猜测认为很大程度上是因为受到了拜登政府的压力。
事实上这并不稀奇,虽然美联储一直以公平公正、不受政府影响著称,但美联储主席本身就是由美国总统提名,所以其独立性难免受到影响。
而今年作为美国的“大选之年”,拜登为了连任,维持住美国经济欣欣向荣的假象,对美联储施加压力也在情理之中。
因此,叠加多重因素影响,目前来看,美联储的降息以及停止缩表几乎已经板上钉钉,印钞机的启动按钮即将重新按下,上一轮危机还未结束,新的危机就已在酝酿。
反观中国,出口与消费已经双双企稳,2024年经济很可能保持加速复苏。
比如海关总署公布的最新出口贸易数据显示,整个2023年,广大出口国家惨遭打击,出口量大幅下滑之际,我国依然获得了0.6%的增长。
再比如消费方面,我国11月社零总额增长了10.1%,数据显示消费复苏正在不断加速,人们对于经济的信心正逐渐恢复。
因此,2024年很可能是中美之间的“分水岭”,一方向上,一方向下,两国经济表现截然不同。
美债规模飙升的同时,通胀危机也在一旁虎视眈眈,美联储将被迫做出两难抉择。
不过目前来看,降息几乎已经成为必然,被通胀支配的恐惧,很可能再一次成为美国人的梦魇。
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